盘前：道指期货涨0.41% 债市抛售降温

　　美股股指期货周五盘前走强，债券收益率下跌、半导体股普涨，中概股多数上涨。特朗普下周一的就职典礼可能预示着市场将进入一个更加动荡的时期。

　　截至发稿，道指期货涨0.41%，标普500指数期货涨0.44%，纳指期货涨0.57%。

　　德国DAX指数涨1.12%，英国富时100指数涨1.17%，法国CAC40指数涨1.00%，欧洲斯托克50指数涨0.78%。

　　欧洲股市上涨，矿业股表现突出，受益于关于矿业巨头力拓（Rio Tinto）与嘉能可可能合并的报道。

　　欧洲Stoxx 600指数上涨0.4%，本周累计涨幅达到2.3%，有望迎来自9月以来最强的一周。

　　美股期货上扬，美国标准普尔500指数期货上涨0.4%，预计将在本周末继续创下自去年11月选举以来最强的表现。

　　此前现货指数周四下跌0.2%。这些小幅下跌发生在周三的1.8%大涨之后，这一涨幅是自去年11月选举后的最大单日涨幅，主要受到强劲的银行财报推动。

　　Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“投资者正在享受市场情绪从宏观经济转向公司基本面的重塑，财报季迄今表现强劲。”

　　本周发布的美国通胀数据表明价格压力可能正在降温，这为美联储今年可能降息的预期提供了支撑。同时，摩根士丹利和美国银行也加入同行的行列，发布了强劲的财报。

　　债市抛售降温。

　　汇市方面，美元在周四大幅下跌后略有回升，兑大多数主要10国集团货币上涨，但仍可能迎来自11月以来的首次周度下跌。

　　由于市场重新押注美联储将在6月降息，10年期美国国债收益率在最新的交易中站稳在4.6047%，此前在周四降至4.5880%，为1月6日以来的最低水平。美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果美国经济数据进一步疲软，今年仍有可能降息三到四次。

　　美国通胀压力和财政负担的担忧促使10年期美国国债收益率在本周达到自2023年底以来的最高水平，但在通胀降温的数据显示出降息预期的支撑后，这一收益率出现了回落。

　　野村控股和T． Rowe Price等公司认为，10年期美国国债收益率今年可能会升至6%。

　　油价正迎来四连涨，交易者对未来广泛的制裁和贸易政策寻求明确方向。布伦特原油上涨至每桶82美元，涨幅约为2%，美国WTI原油接近79美元/桶。

　　黄金则连续第三周上涨，目前徘徊在2610美元附近，接近周四的最高点2，724.55美元，为一个月以来的最高水平。

　　美国六大行2024年回馈股东逾千亿美元，创三年来新高！

　　由于对监管的担忧，华尔街最大的几家银行多年来一直囤积资本，而如今它们以股息和回购的形式向股东提供了三年来最多的回报。

　　汇编数据显示，美国六大银行2024年通过派息和回购股票向股东返现超过1000亿美元，这是自2021年以来的最高水平。高管们预计在2025年将提供更多的回报。目前的情况看起来更加乐观。

　　特朗普政府可能会以减少或取消迫使银行在账面上持有更多资本的计划的形式带来缓解，这应该会释放现金，让银行发放更多贷款，并向股东提供更多资金。

　　特朗普就职，市场动荡新时代从此开启？

　　特朗普下周一的就职典礼可能预示着市场将进入一个更加动荡的时期，这位共和党人预计将在包括贸易和移民在内的一系列广泛问题上迅速采取行动，这些问题预计将影响资产价格波动。

　　特朗普的贸易计划可能进一步加剧通胀担忧，这会给债券和股票价格带来压力，而加强移民控制的努力也可能影响这些市场。放宽监管的举措可能提升包括加密货币和银行股票在内的资产。

　　投资管理公司Muhlenkamp & Co．的投资组合经理Jeff Muhlenkamp表示：“市场将对这次演讲非常敏感。现在，每个人都在努力解读特朗普或他最亲密盟友所说的每个字和细微差别。”一般来说，股市对总统就职典礼的反应一直较为平淡，但由于特朗普可能存在不可预测性及其评论对市场的影响力，这次情况可能有所不同。

　　别小看了！美股这波“小回调”其实异常痛苦。

　　自去年12月6日创下历史新高以来，标普500指数的下跌并非罕见。截至周四，该指数下跌了3%。但表面之下，标普500指数内部受到了很大的冲击，这使得微不足道的下跌对投资者来说更加痛苦。

　　自去年12月6日以来，截至周二，标普500指数中只有19%的股票上涨。该指数中超过一半的股票至少跌了5%，约20%的股票损失接近10%或以上。其他技术指标也显示出过去六周大多数股票的交易环境极其糟糕。

　　一个流行的技术广度指标，标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例从去年12月6日的约75%暴跌至周一的低至50%，创下2023年11月以来的最低水平。

　　LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，这一流行的市场广度指标下跌了25个百分点，而标普500指数仅下跌了4%，这对投资者来说至少是短期内的警告信号。

　　Turnquist警告称，如果标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例跌破48%，未来的回报可能会疲软，根据历史数据，在这种情况下，未来12个月的平均回报为-7.3%。

　　瑞银：通胀降温支持美股牛市，标普500指数或达到6600点！

　　周二的PPI数据和周三的CPI数据都缓解了投资者对通胀的担忧，并在2025年艰难的开局之后推动股市走高。

　　瑞银美洲区首席投资官Solita Marcelli表示，本周“通胀数据疲软对市场来说是一个令人放心的信号，尤其是在最近一段时间债券收益率高企和股市回落之后”。

　　她补充称：“我们认为，稳健的美国经济、健康的企业盈利增长和人工智能的进一步发展应该会支持股市反弹。”

　　事实上，这家投行预测标普500指数将在12月达到6600点。

　　Marcelli还表示，投资者可能低估了美联储今年进一步降息的可能性，并预测美联储今年总共将降息50个基点，可能从今年年中左右开始。

　　焦点个股

　　力拓盘前涨近2% 消息称力拓和嘉能可正商谈合并。

　　华住盘前涨1.56% 美国网友涌入带动入境游热潮，酒店搜索环比涨36%。

　　京东盘前涨近6% 新版APP上线“送礼”功能。

　　蔚来盘前涨近1% 中金指公司有望获纳入恒指成份股。

　　哔哩哔哩盘前涨1.4% 机构预计上季利润略胜预期。